淮阴县捕头铁良为人正值、侠肝义胆，深受淮阴县老百姓爱戴。多年前，一次打赌铁良赢得了一位如花似玉的青楼姑娘秋蝉。但铁良却为秋蝉赎了身，将她安置好，并无非分之想。秋蝉千里迢迢追随铁良来到淮阴县，但铁良已有妻室，对秋蝉退避三分。无奈下秋蝉与当地农民罗义结为夫妇。 　　在得知秋蝉和铁良的事情后，罗义经常找铁良的麻烦，并毒打秋蝉，他认定两人有不可告人的私情。一天铁良收到一份黑贴，邀其在邻县比武一决生死。铁良路遇因无法忍受罗义毒打而离家出走的秋蝉，遂护送秋蝉回家，却发现罗义被人杀死在家中。邻县巡捕将铁良当做凶手收监。 　　铁良的手下来提铁良回淮阴县，路遇蒙面杀手，只有铁良一人生还。他躲进寺庙等待寻找真凶的机会。与铁良青梅竹马的小蝶深信铁良是无辜的，说服父亲收留了他并向淮阴县县令以性命为铁良做担保。铁良化妆后回家探望妻子十娘，却不敢透露自己的真实身份。 　　自从铁良回到淮阴县，县内便发生多起百姓被杀事件，人们将这一切都归咎在铁良身上。更令铁良感到悲愤的是，十娘被人杀害却被吊在屋梁上伪装成自杀，铁良发誓要找到凶手。他找到自己多年的朋友刘德高，刘德高却劝他离开这个是非之地，开始新的生活。但铁良早已暗下决心，找到幕后凶手，还淮阴县老百姓安宁。 　　当地乡绅西门柳一直想帮助铁良，但铁良认为他为人阴险，不予理会。小蝶请裁缝帮助辨认蒙面杀手的衣服碎片，被告知如此名贵的丝绸面料绝非出自平常百姓家。铁良已经对凶手的底细略知一二，他带着手下赶往县衙。 　　此刻县令、小蝶及父亲已经被杀手捆绑当做人质，而真正的幕后杀手就是刘德高。他深知铁良为人，将其视为绊脚石，于是陷害忠良。他知道只要铲除了铁良，便可以轻而易举地杀死县令自己掌管淮阴县。 　　在西门柳的协助下，铁良最终救下了县令等人，并杀死了刘德高和他的爪牙。但西门柳也因伤势过重未能保住性命。铁良一直不明白西门柳为什么要帮自己，西门柳在临死前终于吐露了真相：多年前西门柳曾垂涎十娘的美色并设计将其侮辱，对铁良的愧疚让他想方设法寻找“还债”的机会，这一次机会终于来了…… 　　事情平息了，淮阴县又恢复了往日的平静，铁良依旧是人们尊敬爱戴的总捕头，他除暴安良的精神被淮阴县百姓口口相传。 　　精彩视点： 　　由台湾第一武打小生田鹏作为古龙电影的主要演员之一，曾主演过获得戛纳电影节大奖的影片《侠女》，他在本片中饰演了神捕铁良一角。潇洒飘逸的古装扮相加上他的一身正气，为这个角色增色不少。此外，老演员罗烈曾出演过《飞鹰》；电视剧集《我和春天有个约会》的李道洪也在本片中有着出色的表现。